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动力煤 跌势并未终结

2018-07-16 03:21:41国际煤炭网

  动力煤期价下行的驱动在于现货市场承压,而当前,现货价格下跌趋势已经明确。

  产地供应恢复

  年初以来,煤炭供应持续增加。全国范围内,15月,原煤产量为13.9亿吨,累计同比增加4%。三个煤炭主产区的产量数据显示,15月,陕西煤炭产量为2.3亿吨,累计同比增加15.3%;内蒙古产量为3.72亿吨,累计同比增加5.8%;山西产量为3.4亿吨,累计同比增加0.8%。由此可见,陕西和内蒙古是今年增产的主力省份,以国有重点煤矿为主的陕西,煤矿增产力度较为明显。

  从内蒙古的生产看,环保组巡察阶段性结束,当地产量有了一定程度的增加。目前,准格尔旗部分露天矿恢复生产,库存开始累积,导致产地动力煤价格下跌515元/吨。

  电厂日耗增加有限

  前期部分多头认为,夏季的用电高峰将刺激电厂增加动力煤消耗量,进而推升动力煤现货价格。然而,目前来看,电厂日耗增加幅度并不及预期。

  最新一期的数据显示,六大发电集团日均耗煤量为73.84万吨,相较2017年同期的71.84万吨,增幅为2.7%。但是,7月初,六大发电集团日均耗煤量为78.1万吨,而2017年同期为59.96万吨,增幅为30.2%。环比数据显示,相较于7月初六大发电集团日均耗煤量高点的78.12万吨,最新一期的日耗量不增反降,并没有出现2017年7月耗煤量持续增加的现象。

  电厂日耗增加有限主要有两方面原因,其一是天气因素,其二是工业因素。天气方面,南方持续降雨,水电发力对火力发电形成替代。最新一期的三峡水电出库流量达到42800立方米/秒,较2017年同期的26500立方米/秒大幅提升。三峡水电站出库流量的增加意味着长江流域水电站的发电量上升。同时,降水也导致部分地区气温上升缓慢,迎峰度夏的用电高峰出现折扣。

  工业方面,中美贸易摩擦叠加国内宏观去杠杆,工业企业在生产安排上表现出谨慎性,这导致工业用电需求迟迟得不到改善。另外,环保的严格监管也加剧了工业用电的增加。以唐山为例,为了退出74城市空气质量排名倒数第一,唐山市要求进行环保攻坚战,辖区内的钢厂、焦化厂均有政策性限产要求,该区域内的工业企业用电负荷随之下滑。

  煤炭港口库存处于高位

  最新数据显示,秦皇岛煤炭库存为692.5万吨,处于高位水平。目前,长江口煤炭库存合计已经达到461万吨,相较2月初增加271万吨。港口库存持续增加,加之现货价格也处于高位,市场成交低迷。最新一期的六大发电集团煤炭库存为1508.58万吨,超过1500万吨的库存打消了电厂的补库热情。

  综上所述,三重利空作用下,动力煤现货价格承压,进而带动期货1809合约下行。

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